原創(chuàng) 高飛昌 經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng)

導(dǎo)讀：三家車(chē)企在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的增長(zhǎng)后都已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期，在三強(qiáng)之外是否還會(huì)有新的自主車(chē)企加入第一陣營(yíng)？三強(qiáng)內(nèi)部是否會(huì)有更大分化？

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作者 | 經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng) 記者 高飛昌

當(dāng)下的汽車(chē)行業(yè)格局中，由吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)組成的第一梯隊(duì)已經(jīng)穩(wěn)固了三年。自主三強(qiáng)與第二梯隊(duì)的距離已經(jīng)拉開(kāi)了很遠(yuǎn)，但自主車(chē)企三強(qiáng)之間的角逐和較量并未停歇，一些新變化也正在發(fā)生。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，三家車(chē)企前8個(gè)月累計(jì)銷(xiāo)量分別為：吉利71.87萬(wàn)輛，同比下滑10.0%，長(zhǎng)安53.75萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.3%；長(zhǎng)城40.06萬(wàn)輛，同比下滑20.6%。今年前8個(gè)月，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量反超長(zhǎng)城，上升至第二名，長(zhǎng)安還是今年來(lái)為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量正增長(zhǎng)的車(chē)企。

銷(xiāo)量層面的變化直觀(guān)反映出自主三強(qiáng)在市場(chǎng)端的競(jìng)爭(zhēng)力，但衡量一家車(chē)企的真正實(shí)力還需從更廣泛的指標(biāo)去綜合考量，這包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、研發(fā)投入、產(chǎn)能利用率、采購(gòu)與供應(yīng)鏈能力、國(guó)內(nèi)與海外業(yè)績(jī)，等等方面。三家車(chē)企目前的產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)迥異，長(zhǎng)城汽車(chē)是三者中唯一專(zhuān)做SUV的企業(yè)，而吉利、長(zhǎng)安則擁有轎車(chē)、SUV以及MPV的全產(chǎn)品線(xiàn)，但各品類(lèi)的比例存在差異。不同的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，各車(chē)企應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力不一。

此外，吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安均為上市企業(yè)，它們的盈利能力、償債能力也對(duì)企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。根據(jù)今年上半年各車(chē)企發(fā)布的半年報(bào)，吉利汽車(chē)凈利潤(rùn)為22.97億元，同比下滑43%；長(zhǎng)城汽車(chē)凈利潤(rùn)11.46億元，同比下降24.46%；長(zhǎng)安汽車(chē)凈利潤(rùn)26.02億元，同比增長(zhǎng)216.17%。單從數(shù)據(jù)上看，長(zhǎng)安汽車(chē)凈利潤(rùn)表現(xiàn)更強(qiáng)勁，但事實(shí)也并非如此。

從更全面的維度去看，自主三強(qiáng)到底處于怎樣的水平，他們的優(yōu)勢(shì)是什么，劣勢(shì)在哪里？

三強(qiáng)重排座次

2017年之前，中國(guó)自主車(chē)企的銷(xiāo)量格局變動(dòng)很大，銷(xiāo)量冠軍“各領(lǐng)風(fēng)騷沒(méi)幾年”。自主車(chē)企銷(xiāo)量老大的位置，先后有奇瑞、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安，吉利待過(guò)。其中，奇瑞汽車(chē)在2012年之前曾連續(xù)十多年居于自主品牌第一，2013年后被長(zhǎng)城汽車(chē)超越，至今也沒(méi)能回到冠軍位置。而此后，長(zhǎng)城、長(zhǎng)安又各自當(dāng)了兩三年的冠軍，很快就又被后來(lái)者吉利超越。

目前的三強(qiáng)格局形成于2017年。當(dāng)年，吉利汽車(chē)銷(xiāo)售突破124萬(wàn)輛同比大增63%，一舉成為新晉自主車(chē)企銷(xiāo)冠。長(zhǎng)城汽車(chē)在2018年銷(xiāo)售105萬(wàn)輛，位居第二。而早從2015年就銷(xiāo)量超過(guò)百萬(wàn)輛的長(zhǎng)安汽車(chē)，雖然在2018年丟掉了自主老大的位置，但依然排在自主第三。

來(lái)到今年，自主車(chē)企三強(qiáng)格局有了新的變化。從1-8月份三家車(chē)企的絕對(duì)銷(xiāo)量數(shù)字來(lái)看，吉利比長(zhǎng)安多18萬(wàn)輛，而長(zhǎng)安比長(zhǎng)城多13.7萬(wàn)輛，三者之間不再如前兩年那樣“貼身肉搏”，而是拉開(kāi)了距離。這其中最主要的變量在于長(zhǎng)城汽車(chē)。

長(zhǎng)城汽車(chē)早從2016年開(kāi)始，就已經(jīng)達(dá)到106萬(wàn)輛銷(xiāo)量規(guī)模，此后的連續(xù)四年時(shí)間里均保持著年銷(xiāo)過(guò)百萬(wàn)輛，逐年漲跌幅不大。吉利汽車(chē)銷(xiāo)量最高點(diǎn)出現(xiàn)在2018年，為150萬(wàn)輛，2019年同比下滑9.3%至136萬(wàn)輛。從今年前8個(gè)月來(lái)看，吉利汽車(chē)與長(zhǎng)城汽車(chē)均出現(xiàn)銷(xiāo)量同比下滑，但是吉利汽車(chē)下滑幅度為10%。即便是長(zhǎng)安汽車(chē)，在2018年和2019年的同比下滑幅度也未超過(guò)10%。

相較之下，長(zhǎng)城汽車(chē)今年前8個(gè)月則大幅下滑超過(guò)20%。基于目前三家自主車(chē)企的銷(xiāo)量漲跌情況，今年接下來(lái)四個(gè)月三者的銷(xiāo)量情況將重構(gòu)三強(qiáng)座次。

品牌打法各異

自主車(chē)企三強(qiáng)目前均走多品牌發(fā)展的路線(xiàn)，這也是當(dāng)前大多數(shù)自主車(chē)企的選擇。吉利汽車(chē)旗下包括吉利、領(lǐng)克和幾何三個(gè)品牌，長(zhǎng)城旗下包括哈弗、WEY、皮卡和歐拉四個(gè)品牌，長(zhǎng)安旗下則包含長(zhǎng)安品牌、歐尚品牌、凱程汽車(chē)和計(jì)劃推出的中高端AB品牌，同樣為四個(gè)品牌。

但從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，三者之間的差異明顯，這主要表現(xiàn)在SUV的銷(xiāo)量占比方面。SUV目前是幾家車(chē)企都依賴(lài)的增長(zhǎng)主力。長(zhǎng)城汽車(chē)從2014年開(kāi)始放棄轎車(chē)研發(fā)，專(zhuān)注于SUV，目前成長(zhǎng)為SUV專(zhuān)業(yè)戶(hù)。長(zhǎng)安汽車(chē)在2018年SUV銷(xiāo)量占比曾超過(guò)80%，但與此同時(shí)長(zhǎng)安汽車(chē)的逸動(dòng)、悅翔系列轎車(chē)銷(xiāo)量大減。吉利從2016年上馬SUV后銷(xiāo)量開(kāi)始大幅躍升，一路漲至2018年的150萬(wàn)輛高點(diǎn)。

不過(guò)，隨著SUV的熱度冷卻，各車(chē)企的增長(zhǎng)速度遇到挑戰(zhàn)。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年前8個(gè)月，轎車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量514.3萬(wàn)輛，同比下滑19.3%，SUV累計(jì)銷(xiāo)量512.5萬(wàn)輛，同比下滑9.2%。雖然轎車(chē)同比跌幅更大，但SUV的增速已經(jīng)不可與往年同日而語(yǔ)。2012年-2016年間，SUV復(fù)合年增長(zhǎng)率曾高達(dá)40%。

2019年，吉利的轎車(chē)與SUV銷(xiāo)量占比分別為38%和59%，長(zhǎng)安汽車(chē)轎車(chē)和SUV銷(xiāo)量占比分別約為20%和75%。但專(zhuān)注于SUV的長(zhǎng)城，則遇到了增長(zhǎng)挑戰(zhàn)，目前哈弗H6一款車(chē)獨(dú)占長(zhǎng)城總銷(xiāo)量約三分之一的份額。MPV方面，三者均未有過(guò)多布局，吉利僅有嘉際一款車(chē)，長(zhǎng)安品牌則有凌軒一款車(chē)，另外是歐尚品牌的中低端產(chǎn)品。

除了銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)的差異，是否推出中高端品牌是三者又一個(gè)較量重點(diǎn)。長(zhǎng)城在2016年推出了中高端品牌WEY，吉利在2017年推出領(lǐng)克，但很早就提出品牌向上突破的長(zhǎng)安汽車(chē)，尚未推出中高端品牌。目前WEY累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)35萬(wàn)輛，而領(lǐng)克也超過(guò)30萬(wàn)輛，這兩個(gè)中高端品牌為各自企業(yè)帶來(lái)了增量，也提升了企業(yè)毛利率。

根據(jù)各車(chē)企2017年-2019年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，吉利汽車(chē)的汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率分別為19.46%、18.32%、14.74%。長(zhǎng)城汽車(chē)同期汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率分別為18.43%、16.69%和16.22%。長(zhǎng)安汽車(chē)沒(méi)有公布具體的汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率，但從綜合毛利率來(lái)看，其分別為13.31%、14.65%和14.68%。長(zhǎng)安的綜合毛利率不及或僅相當(dāng)于其他兩家車(chē)企的汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率，這意味著長(zhǎng)安的汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率更低。長(zhǎng)安汽車(chē)的乘用車(chē)品牌主要是長(zhǎng)安乘用車(chē)和歐尚汽車(chē)，這兩個(gè)品牌售價(jià)大多在15萬(wàn)元以下，無(wú)法為長(zhǎng)安汽車(chē)提供更高的銷(xiāo)售均價(jià)和毛利，長(zhǎng)安在中高端品牌方面的欠缺拖累了其毛利率表現(xiàn)。

除了國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量，海外出口也是這幾家車(chē)企近年來(lái)布局的重點(diǎn)。長(zhǎng)城汽車(chē)在出口方面表現(xiàn)較好，由于布局出口較早，長(zhǎng)城的產(chǎn)品銷(xiāo)往100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2019年其出口量達(dá)到6.4萬(wàn)輛，排在第一。2019年吉利汽車(chē)出口量為5.8萬(wàn)輛，吉利目前在馬來(lái)西亞、白俄羅斯、英國(guó)等幾個(gè)國(guó)家發(fā)展。長(zhǎng)安乘用車(chē)2019年出口銷(xiāo)量則是3.8萬(wàn)輛，僅在巴基斯坦、俄羅斯、巴西等少數(shù)國(guó)家有所布局。

運(yùn)營(yíng)能力大PK

根據(jù)三家車(chē)企往年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2017年-2020年上半年，長(zhǎng)城汽車(chē)凈利潤(rùn)分別為50.43億元、52.48億元、45.31億元、11.46億元；長(zhǎng)安汽車(chē)凈利潤(rùn)分別為72.08億元、7.23億元、-26.49億元、26.02億元；吉利汽車(chē)凈利潤(rùn)分別為105.94億元、125.86億元、82.85億元、23.30億元。

橫向來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)和吉利汽車(chē)近三年的凈利潤(rùn)整體處于下滑狀態(tài)，但一直保持正向盈利，而長(zhǎng)安汽車(chē)的則在2019年出現(xiàn)了大幅虧損。雖然2020年上半年長(zhǎng)安汽車(chē)凈利潤(rùn)達(dá)到26億元，但這主要是因?yàn)榉墙?jīng)常性損益帶來(lái)了52億元凈利潤(rùn)，扣除非經(jīng)常性損益后，長(zhǎng)安汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍虧損高達(dá)26億元。

今年上半年，長(zhǎng)安旗下的長(zhǎng)安福特凈利潤(rùn)虧損11.40億元，長(zhǎng)安馬自達(dá)盈利6.59億元，長(zhǎng)安沒(méi)有公布自主業(yè)務(wù)的盈利情況，但其自主業(yè)務(wù)對(duì)當(dāng)前整體盈利影響有限。這說(shuō)明，長(zhǎng)安汽車(chē)今年雖然銷(xiāo)量增長(zhǎng)在三家車(chē)企中最快，但并沒(méi)有借此扭虧。作為自主車(chē)企三強(qiáng)中唯一的國(guó)有企業(yè)，長(zhǎng)安汽車(chē)長(zhǎng)期在研發(fā)投入上保持高水準(zhǔn)，但在銷(xiāo)售費(fèi)用方面也高居三家第一，這或是長(zhǎng)安汽車(chē)運(yùn)營(yíng)成本更高的原因所在。

2017年-2019年，長(zhǎng)安汽車(chē)的研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.54%、6.73%和6.34%，長(zhǎng)城汽車(chē)分別為3.35%、4.05%和4.47%，吉利汽車(chē)則分別為6.03%、5.76%和5.55%。三者當(dāng)中，長(zhǎng)安研發(fā)投入比例較高，吉利居中，而長(zhǎng)城略低。

2017年-2019年，長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為4.97%、7.97%和6.50%，而長(zhǎng)城汽車(chē)分別為 4.38%、4.68%和4.10%，吉利汽車(chē)則為4.34%、4.21%和4.41%。吉利與長(zhǎng)城兩者在銷(xiāo)售費(fèi)用率方面較為接近。銷(xiāo)售費(fèi)用主要由品牌廣告營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用構(gòu)成，長(zhǎng)安汽車(chē)付出了更大比例的銷(xiāo)售費(fèi)用，卻似乎沒(méi)有取得如吉利和長(zhǎng)城那樣立竿見(jiàn)影的效果。

以三家車(chē)企的技術(shù)形象塑造為例，吉利汽車(chē)今年發(fā)布了“CMA超級(jí)母體”，宣布進(jìn)入模塊化架構(gòu)造車(chē)階段，而長(zhǎng)城汽車(chē)則發(fā)布了檸檬平臺(tái)、咖啡平臺(tái)和坦克平臺(tái)三大平臺(tái)，同樣啟動(dòng)模塊化造車(chē)。長(zhǎng)安汽車(chē)從去年開(kāi)始大力推廣基于模塊化平臺(tái)制造的“藍(lán)鯨動(dòng)力”系統(tǒng)等。但是長(zhǎng)安并沒(méi)有像這兩者一樣品牌化。

但長(zhǎng)安汽車(chē)的高研發(fā)投入為其當(dāng)前產(chǎn)品注入了很大的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)長(zhǎng)安銷(xiāo)量報(bào)告顯示，搭載了藍(lán)鯨動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)的車(chē)型銷(xiāo)量普遍大漲，其中CS75PLUS、CS55PLUS月銷(xiāo)量破2萬(wàn)，而逸動(dòng)PLUS、UNI-T等車(chē)型銷(xiāo)量也破萬(wàn)，轎車(chē)與SUV呈現(xiàn)出“多點(diǎn)開(kāi)花”的局面。

在銷(xiāo)量、毛利、凈利潤(rùn)等方面，三家車(chē)企各有優(yōu)劣。但這幾家車(chē)企目前也面臨著共同的風(fēng)險(xiǎn)，即產(chǎn)能利用率偏低，甚至低于行業(yè)平均水平。過(guò)去三年時(shí)間里，三家車(chē)企均進(jìn)行了大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張，但隨著銷(xiāo)量增幅下滑，產(chǎn)能利用率逐步走低。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2019年我國(guó)乘用車(chē)產(chǎn)能利用率為53.74%，較2017的66.55%大幅下滑約13個(gè)百分點(diǎn)。

吉利的總產(chǎn)能從2017年的150萬(wàn)輛躍升至2019年的210萬(wàn)輛，但2019年其產(chǎn)能利用率只有59.45%，今年上半年進(jìn)一步下滑至45.18%。長(zhǎng)城汽車(chē)在去年進(jìn)行了大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張，目前全國(guó)8家基地總產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)輛，若根據(jù)2019年銷(xiāo)量106萬(wàn)輛、產(chǎn)能即將到達(dá)200萬(wàn)輛粗略估算，其產(chǎn)能利用率略高于50%。而長(zhǎng)安汽車(chē)布局在重慶、合肥、北京、河北、南京等地的工廠(chǎng)產(chǎn)能總計(jì)約170萬(wàn)輛，若按照2019年銷(xiāo)量77萬(wàn)輛估算，其產(chǎn)能利用率僅45%。

作為幾家頭部車(chē)企，目前吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城的償債能力均表現(xiàn)良好。以資產(chǎn)負(fù)債率為例，2017年-2019年，吉利汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.07%、51.78%和49.69%，長(zhǎng)城汽車(chē)分別為55.44%、52.87%和51.90%，長(zhǎng)安汽車(chē)分別為55.28%、50.63%、54.99%。三家車(chē)企資產(chǎn)負(fù)債率均處于安全區(qū)間。

從現(xiàn)階段來(lái)看，三家車(chē)企在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的增長(zhǎng)后都已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期，在三強(qiáng)之外是否還會(huì)有新的自主車(chē)企加入第一陣營(yíng)？三強(qiáng)內(nèi)部是否會(huì)有更大分化？“在最近兩年時(shí)間中，這種分化就會(huì)顯現(xiàn)。第一陣營(yíng)的分化也會(huì)更明顯。”國(guó)內(nèi)一位自主品牌高層表示。

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