印度股市，漲瘋了！

　　6月27日，在亞太市場(chǎng)集體調(diào)整的背景下，印度股市卻再次創(chuàng)出新高。截至當(dāng)天收盤(pán)，印度SENSEX30指數(shù)漲0.72%，報(bào)79243.18點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高。今年以來(lái)，印度SENSEX30指數(shù)漲幅接近10%，而在2016年—2023年期間，該指數(shù)連續(xù)八年上漲。

　　而最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，外資已連續(xù)12個(gè)交易日凈買入印度股票，在此期間買入金額達(dá)到37億美元。

　　不過(guò)，日前，國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)出警告稱，嚴(yán)重缺水可能影響印度主權(quán)信用評(píng)級(jí)。如果水危機(jī)破壞農(nóng)業(yè)和工業(yè)，印度甚至可能發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩。

股市瘋漲

　　近日，印度股市持續(xù)高歌猛進(jìn)，6月27日，印度股市主要股指再度創(chuàng)出歷史新高。當(dāng)天，印度SENSEX30指數(shù)收盤(pán)上漲0.72%，報(bào)79243.18點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高。個(gè)股方面，印度最大的水泥制造商Ultratech cement股價(jià)漲超5%，塔塔咨詢、印孚瑟斯技術(shù)漲超2%；巴帝電信漲1.63%，創(chuàng)出歷史新高；信實(shí)工業(yè)漲超1%，印度聯(lián)合利華漲0.65%。

　　6月初的時(shí)候，印度大選結(jié)果顯示，印度總理莫迪贏得了第三個(gè)任期，但其領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟自2014年以來(lái)首次失去議會(huì)多數(shù)席位。莫迪“雖勝猶敗”的選舉結(jié)果激起了人們對(duì)政策連續(xù)性的擔(dān)憂，導(dǎo)致了資本大量外流。印度股市今年的資本外流一度達(dá)到48億美元的水平。

　　而隨著莫迪領(lǐng)導(dǎo)的新聯(lián)盟承諾保持政策的連續(xù)性，投資者的擔(dān)憂迅速消散，外國(guó)投資者重新恢復(fù)購(gòu)買，再加上強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)資金流入，進(jìn)一步提振了估值本已昂貴的印度股市。數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，海外投資者已連續(xù)12個(gè)交易日凈買入印度股票。6月7日至6月25日期間，隨著印度國(guó)內(nèi)政策連續(xù)性的不確定性減少，海外投資者已累計(jì)向印度股票投資了37億美元。海外投資者上一次類似的長(zhǎng)期購(gòu)買熱潮持續(xù)了26天，直到2023年6月2日。

　　GAMA資產(chǎn)管理公司首席投資官Rajeev De Mello表示，印度新政府最初公布的一些消息，包括部門(mén)分配、暗示政策將保持連續(xù)性。這些跡象消除了外國(guó)投資者對(duì)政府授權(quán)減弱的擔(dān)憂。

　　Mehta Equities高級(jí)副總裁Prashanth Tapse表示：“在下個(gè)月的工會(huì)預(yù)算案之前，投資者正在進(jìn)行大量看漲押注，這再次引發(fā)了一場(chǎng)重大反彈，并將印度股市兩個(gè)基準(zhǔn)指數(shù)都推至歷史新高?！?/p>

　　有分析指出，在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)、政策連續(xù)性和外國(guó)投資者回歸的幫助下，印度基準(zhǔn)股指有望創(chuàng)下今年以來(lái)最好的月度漲幅。

　　與此同時(shí)，印度債券市場(chǎng)也迎來(lái)一則好消息，6月28日起，印度政府債券將被正式納入摩根大通新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)（GBI-EM），此舉或?qū)⑽嗤赓Y涌入印度債券市場(chǎng)。

摩根士丹利表示，追蹤摩根大通新興市場(chǎng)債券指數(shù)的投資者已經(jīng)為印度的加入做好了準(zhǔn)備，截至5月底，他們3.6%的資產(chǎn)已配置在印度主權(quán)債務(wù)上。

　　目前，印度在摩根大通新興市場(chǎng)債券指數(shù)的權(quán)重占比約為1%，并計(jì)劃在10個(gè)月的時(shí)間里逐步上升至10%。摩根士丹利亞洲宏觀策略主管Min Dai在上周五的報(bào)告中寫(xiě)道，如果印度保持盧比的穩(wěn)定，保持強(qiáng)硬的貨幣政策立場(chǎng)，并且預(yù)算赤字適中，投資者可能會(huì)適度增持1%—2%。他指出，這意味著未來(lái)10個(gè)月投資者仍需要在印度增加8%—9%的資產(chǎn)。

　　自摩根大通去年9月宣布將印度政府債券納入其指數(shù)以來(lái)，印度符合指數(shù)條件的債券已經(jīng)吸引了100億美元，摩根大通稱，上述事件可能會(huì)吸引200億—250億美元的全球資金流入。摩根大通還估計(jì)，在未來(lái)12個(gè)月里，外資對(duì)印度債券市場(chǎng)的持有比例將從目前的2.5%增近一倍，超過(guò)4.4%。

穆迪警告

　　不過(guò)，當(dāng)前的印度，也面臨著一些問(wèn)題，水危機(jī)就是其中之一。

　　近日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)出警告稱，嚴(yán)重缺水可能影響印度主權(quán)信用評(píng)級(jí)。如果水危機(jī)破壞農(nóng)業(yè)和工業(yè)，印度甚至可能發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩。

　　印度的供水主要依賴季風(fēng)雨，但也容易出現(xiàn)惡劣和極端的天氣條件。穆迪強(qiáng)調(diào)，煤炭發(fā)電商和鋼鐵制造商等依賴水的行業(yè)將受到最嚴(yán)重的打擊，并解釋說(shuō)，運(yùn)營(yíng)中斷將阻礙收入增長(zhǎng)，削弱信貸實(shí)力。

　　6月25日，穆迪在其報(bào)告中寫(xiě)道，工業(yè)化、城市化疊加經(jīng)濟(jì)發(fā)展在印度引發(fā)嚴(yán)重水資源短缺，熱浪和干旱等極端天氣加劇水短缺現(xiàn)象惡化。這可能拖累印度的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。穆迪對(duì)印度現(xiàn)有“Baa3”信用評(píng)級(jí)給予穩(wěn)定的前景展望。

　　印度是全球最大牛奶和香料生產(chǎn)國(guó)，還是全球第二大大米、小麥、蔬菜、水果和棉花生產(chǎn)國(guó)。農(nóng)業(yè)用水占印度水資源消耗的90%。

　　穆迪警告稱，缺水可能會(huì)中斷農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和工業(yè)運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致食品價(jià)格上漲，受影響的企業(yè)和工人，尤其是農(nóng)民的收入下降，同時(shí)引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。鑒于印度40%以上的勞動(dòng)力受雇于農(nóng)業(yè)，這反過(guò)來(lái)會(huì)加劇印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)，削弱經(jīng)濟(jì)抵御沖擊的能力。

　　穆迪稱，從工業(yè)領(lǐng)域看，燃煤發(fā)電和鋼鐵企業(yè)因缺水所受影響最嚴(yán)重。加大對(duì)水資源基礎(chǔ)設(shè)施和可再生能源的投資有望緩解這些風(fēng)險(xiǎn)，并改善水資源利用效率。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）